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卓創資訊：多重利多支撐下 3月鋼價或震蕩上漲為主
發布時間：2023/3/6 發布者： 點擊次數：13286
新華財經北京3月1日電 在需求回暖、期貨震蕩偏強和市場向好預期帶動下，2月鋼鐵產業鏈產品價格整體呈現震蕩上漲趨勢，原料漲幅大于鋼材漲幅，成本驅動明顯。同時企業開工和利潤均呈現小增趨勢。對于3月行情來看，在需求持續釋放、成本上移、市場心態偏樂觀支撐下，預計3月鋼價或以震蕩上漲為主。
2月鋼鐵產業鏈產品價格走勢以震蕩上漲為主。分析價格上漲原因主要有：一是成本上漲驅動。數據顯示，2月部分原料漲幅在3%之上，成本推動價格上漲。二是需求回暖，隨著天氣轉暖，終端需求逐步釋放，帶動價格上漲。三是市場預期向好，國家持續釋放穩經濟增長措施，市場心態受提振，拿貨積極性增加，支撐價格。
通過對比原料價格和鋼材價格走勢來看，原料的漲幅整體大于鋼材價格漲幅，原料價格上漲尤以鐵礦石漲幅較明顯，2月鐵礦石環比漲幅3.65%，上漲主因是供應偏緊支撐。一季度為海外主流礦山傳統發運淡季，導致鐵礦石到港資源偏少，鐵礦供應整體趨緊支撐價格。同時下游鋼廠開工增加，帶動原料價格漲幅較大。而鋼材則是供需雙增，且需求釋放偏緩，制約了價格漲幅。因此，鋼材價格漲幅小于原料漲幅，同時也側面印證了2月價格走勢受成本驅動影響較大。
2月鋼鐵產業鏈產品開工率整體呈現小增趨勢，主要是隨著農歷春節假期因素消除，隨著對需求轉好的預期，節后企業生產多恢復至正常水平。其中長流程產品企業開工變化幅度整體小于短流程企業開工變化幅度。主要是春節期間調坯企業和短流程產品企業（部分型鋼、帶鋼、螺紋鋼和焊管）春節期間停產，節后于正月初八至正月十二復產，因此對比來，2月這四類產品企業開工整體比1月變化增加明顯，環比1月底開工增加10-80個百分點不等。而長流程產品企業多正常生產，因此開工環比變化不大。
2月鋼鐵產業鏈部分產品毛利潤環比好轉，主要是隨著需求好轉，市場成交活躍度增加，鋼價趨漲，帶動鋼鐵利潤出現好轉。對比來看，鋼材產品的利潤情況整體好于原料產品，2月鋼坯平均利潤為-2元/噸，處于虧損狀態，原因主要是源頭原料漲幅較明顯，而鋼坯在自身庫存偏大制約下，漲幅明顯小于源頭原料礦石，因此利潤壓縮較明顯。同時鋼材是偏下游產品，在需求好轉帶動下，下游自上對部分鋼材產品有支撐，因此利潤有改善。
預估3月鋼鐵產業鏈產品整體呈現震蕩趨強的趨勢，鋼材漲幅或將大于原料漲幅。
分析來看：一是需求釋放對價格將有剛性支撐。3月是傳統需求旺季，需求恢復至偏正常水平，并持續釋放，將對價格有較強支撐。二是成本對價格仍存支撐。根據2月原料產品的毛利潤來看，目前上游鋼廠多處于虧損狀態，因此原料后期存挺價意愿，加上隨著前期低價資源消化完畢，市場高價資源增多，成本對價格有支撐。三是市場心態偏樂觀，成交積極性增加支撐價格。
但是，需求端需要關注的是，目前鋼材企業和市場庫存仍處于偏高水平，后期需持續需求跟進和持續高走的價格的匹配性。